S&P 500 пробил очередное сопротивление. Что это — отскок или разворот тренда?

               

Вчерашние события на рынках служат иллюстрацией того, почему я не спешил давать прогноз для S&P 500. Я опасался, что может произойти что-то подобное, и не хотел забивать этим себе голову. И все же позволю себе отметить, что со времени начала отката в этом июле на рынках произошло уже три ралли более чем на 4%. Последнее ралли оказалось самым сильным. Возможно, в этот раз все будет иначе, но может быть и нет.

Но что самое забавное, рыночные принципы остаются неизменными, и динамика акций по-прежнему зависит от доллара, ставок и кредитных спредов. Ничего не изменилось за исключением того, что ставки снизились, доллар застопорился, а спреды сузились.

S&P 500 – часовой таймфрейм

Проблема в том, что ралли акций не имеет никакого отношения к ФРС. Оно связано со спецификой торговли на долговом рынке, а не с политикой. Кроме того, 9 ноября предстоит очередное выступление Пауэлла — на сессии ответов и вопросов в рамках конференции МВФ, так что он, конечно же, может прояснить ситуацию, если в этом будет необходимость.

Не забудьте, что опубликованное в среду Министерством финансов США заявление по рефинансированию долга разочаровало «медведей» на долговом рынке, а производственный отчет ISM оказался слабым. Кроме того, на этой неделе не было аукционов трежерис в час дня, как обычно, а они стали важным элементом торгового дня и существенным источником волатильности на рынках акций и облигаций.

Ситуация может быстро измениться, поскольку сегодня еще будут опубликованы данные по занятости и отчет ISM для сферы услуг. Кроме того, инвесторы ждут комментариев от ФРС, а на следующей неделе пройдут аукционы 3-летних, 10-летних и 30-летних трежерис. Так что не исключено, что у рынка есть пространство для дополнительного роста, возможно к 4400. Я не придаю этому большого значения, поскольку те факторы, из-за которых S&P 500 оказался на уровне 4100, остаются в силе.

S&P 500 – 15-минутный таймфрейм

Что также любопытно, ралли S&P 500 с середины июля были не просто ралли на 4%. Это были трехволновые структуры, и львиная доля прироста происходила за период в четыре дня,

S&P 500 – дневной таймфрейм

Более того, ралли индекса всегда совпадали с откатом доходности 10-летних трежерис с последних максимумов.

S&P 500 – часовой таймфрейм

Продолжится ли рост доходности?

Нам не известно, завершился ли рост доходности 10-летних и 30-летних трежерис. Доходность 30-летних трежерис упала в важный район поддержки, который пока проявляет устойчивость. Если выходящие сегодня данные окажутся сильными и покажут, что ситуация в экономике остается благоприятной, я не вижу причин для дальнейшего сильного снижения доходности 30-летних трежерис с учетом того, на каких уровнях сейчас находятся ставка по федеральным фондам ФРС и доходность 2-летних трежерис. Крутизна кривой доходности, вероятно, продолжит увеличиваться.

Доходность 30-летних трежерис – дневной таймфрейм

Между тем, индекс доллара продолжает консолидироваться.

Индекс доллара – дневной таймфрейм

Apple прогнозирует выручку хуже оценок аналитиков

Квартальные результаты Apple (NASDAQ:AAPL) совпали с ожиданиями, однако прогноз компании по выручке оказался ниже оценок аналитиков. На конференц-колле после публикации отчета руководство Apple заявило, что планирует заработать такую же совокупную выручку, как в первом квартале прошлого года, что означает нулевой рост.

Аналитики прогнозировали рост продаж на 4,8%. Акции компании упали примерно на 3,5% после закрытия регулярных торгов, оказавшись в нижней части канала. Это означает, что они могут снизиться до $162 без серьезных изменений с технической точки зрения.

Apple – 4-часовой таймфрейм

Источник